Finance · 9 min di lettura
Cos'e capitale circolante: definizione e perche conta
In sintesi
Il capitale circolante e la liquidita intrappolata nel ciclo dell'azienda: magazzino fermo, crediti dai clienti che non hanno ancora pagato, meno i debiti verso i fornitori. Si calcola in un minuto: attivo corrente meno passivo corrente. Conta perche un'azienda puo fatturare tanto, essere a profitto a bilancio e restare a corto di cassa. Governarlo e uno dei lavori per cui esiste un Manager Indipendente della finanza.
La definizione, senza giri di parole
Il capitale circolante (working capital) e la differenza tra quello che la tua azienda incassera a breve e quello che dovra pagare a breve. In altre parole: i soldi che il tuo business ha intrappolato nella sua operativita quotidiana.
La formula e semplice. Capitale circolante = attivo corrente meno passivo corrente. L'attivo corrente sono cassa, crediti verso clienti e magazzino. Il passivo corrente sono i debiti verso fornitori e le scadenze entro l'anno. Se la sottrazione e positiva, hai un cuscinetto. Se e negativa, stai finanziando la tua attivita con i soldi degli altri (a volte va bene, a volte e una bomba a orologeria).
Tradotto ancora piu terra terra: hai venduto, ma il cliente paga a 60 giorni. Hai comprato merce, ma e ancora in magazzino. Nel frattempo il fornitore vuole essere pagato. Quel buco temporale, in euro, e il tuo capitale circolante. E quasi sempre piu grande di quanto pensi.
Le tre leve che lo compongono
Il capitale circolante non e un numero astratto: e fatto di tre cose concrete che puoi toccare con mano in azienda. Conoscerle ti dice subito dove sei messo.
- Magazzino (rimanenze). Merce e materie prime ferme sugli scaffali. Ogni euro di stock e un euro che hai gia pagato e che non hai ancora rivenduto. Magazzino gonfio uguale cassa congelata.
- Crediti verso clienti. Fatture emesse e non ancora incassate. In Italia il cliente che paga a 60, 90 o 120 giorni e la norma, non l'eccezione. Piu lunghi sono i tempi, piu liquidita ti manca.
- Debiti verso fornitori. Qui giochi all'opposto: piu tempo ottieni per pagare, piu il fornitore sta di fatto finanziando il tuo ciclo. E l'unica leva che lavora a tuo favore.
La regola che salva la cassa
Accorcia i tempi di incasso, snellisci il magazzino, allunga (con criterio) i tempi di pagamento. Tre leve, una sola direzione: liberare cassa senza chiedere un euro alla banca.
Perche un'azienda a profitto puo restare senza soldi
Questo e il punto che manda fuori strada piu imprenditori. Il conto economico dice utile, il conto corrente dice rosso. Come e possibile? Perche l'utile e un numero contabile, la cassa e un fatto. E tra i due si infila il capitale circolante.
Esempio concreto. Una PMI che fattura 1,2 milioni e cresce del 40 percento in un anno. Sembra una storia di successo. Ma per crescere ha dovuto comprare piu magazzino e ha concesso piu credito ai clienti nuovi. Il capitale circolante e schizzato. Risultato: bilancio in utile, ma serve un fido per pagare gli stipendi. Si chiama crescita che ti mangia la cassa, ed e uno dei modi piu comuni in cui un'azienda sana finisce in tensione finanziaria.
La morale: il fatturato e vanita, l'utile e opinione, la cassa e realta. E la cassa la governi tenendo d'occhio il capitale circolante, non guardando solo l'ultima riga del conto economico.
Come lo calcoli in un minuto sul tuo bilancio
Non ti serve un software. Apri lo stato patrimoniale e fai una sottrazione. Ecco le voci da prendere.
| Prendi questo (attivo corrente) | Togli questo (passivo corrente) |
|---|---|
| Disponibilita liquide (cassa e banca) | Debiti verso fornitori |
| Crediti verso clienti entro l'anno | Debiti tributari e previdenziali a breve |
| Rimanenze di magazzino | Quote di finanziamenti entro 12 mesi |
Somma la colonna di sinistra, somma quella di destra, sottrai. Il risultato e il tuo capitale circolante netto. Poi fai un passo in piu: dividilo per il fatturato giornaliero per capire quanti giorni di vendite hai bloccati. Se ti escono 90 giorni, hai tre mesi di lavoro fermi nel ciclo.
Il dato che ti dice la verita
Un capitale circolante positivo e crescente piu del fatturato e un campanello: stai vendendo, ma sempre piu cassa resta intrappolata. Un Manager Indipendente della finanza legge questo numero prima ancora dell'utile.
Chi se ne occupa davvero (e perche di solito nessuno lo fa)
Nella PMI media il capitale circolante non e di nessuno. L'imprenditore guarda il fatturato. Il commercialista guarda il fisco e il bilancio a consuntivo. Il magazzino lo gestisce chi spedisce, i crediti li insegue (forse) chi fattura. Risultato: la cassa la governa il caso. Vedi anche Fractional CFO o commercialista: cosa cambia.
Governare il capitale circolante e esattamente uno dei mestieri del Manager Indipendente della finanza. Un fractional CFO entra, misura il ciclo, mette in piedi una politica crediti seria, sblocca il magazzino morto, rinegozia i termini coi fornitori. Non e magia: e mestiere. E spesso libera piu liquidita di quanta ne darebbe un finanziamento, a costo zero di interessi.
Il fatto e che questo lavoro, fino a ieri, te lo potevi permettere solo con un direttore finanziario in pianta stabile. La logica fractional ribalta il conto: prendi la stessa competenza per i giorni che ti servono. Vale per la finanza come per tutti e cinque i pilastri del metodo Manager Indipendente.
Domande frequenti
Qual e la formula del capitale circolante?
Capitale circolante netto = attivo corrente meno passivo corrente. L'attivo corrente comprende cassa, crediti verso clienti e magazzino; il passivo corrente comprende debiti verso fornitori e scadenze entro 12 mesi. La sottrazione ti dice quanta liquidita e intrappolata nel ciclo dell'azienda.
Meglio un capitale circolante positivo o negativo?
Dipende. Positivo significa che hai un cuscinetto di liquidita ma anche soldi fermi nel ciclo. Negativo puo essere ottimo (i fornitori finanziano la tua attivita, tipico di chi incassa subito e paga dopo) oppure pericoloso, se nasce da tensione e ritardi. Il numero da solo non basta: conta la causa.
Perche la mia azienda e a profitto ma senza soldi in cassa?
Quasi sempre perche il capitale circolante e cresciuto: magazzino gonfio e clienti che pagano tardi assorbono la liquidita che il conto economico mostra come utile. L'utile e contabile, la cassa e reale. Governare il circolante chiude questo divario.
Come faccio a liberare cassa dal capitale circolante?
Tre leve: accorcia i tempi di incasso (politica crediti, acconti, solleciti), riduci il magazzino fermo, allunga con criterio i pagamenti ai fornitori. Spesso libera piu liquidita di un fido, senza interessi. E uno dei primi interventi di un fractional CFO.
Chi dovrebbe occuparsi del capitale circolante in una PMI?
Non il commercialista, che lavora sul consuntivo e sul fisco. Serve qualcuno dentro la direzione che governi cassa e ciclo: il ruolo di un fractional CFO, ovvero un Manager Indipendente della finanza che presidia il circolante senza il costo di un C-level interno.
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