Cos'e l'indice di liquidita: definizione, formula e perche conta

Indice di liquidita: la definizione che ti serve davvero

Partiamo dal frame, perche e quello che cambia le decisioni. Nel metodo Manager Indipendente la finanza e uno dei 5 pilastri (vendita, marketing, finance, operations, partnerships), e dentro la finanza c'e una domanda che viene prima di tutte le altre: "se domani arrivano tutte le scadenze a breve, hai i soldi per pagarle?". La risposta a quella domanda ha un nome tecnico: indice di liquidita.

L'indice di liquidita (in inglese current ratio o liquidity ratio) misura il rapporto tra cio che l'azienda trasformera in soldi entro 12 mesi e cio che dovra pagare entro 12 mesi. In una riga: ti dice se le risorse a breve coprono i debiti a breve. E un indicatore di solvibilita di breve periodo, cioe della tua capacita di onorare gli impegni senza andare in tensione di cassa.

Qui sta il punto che la maggior parte degli imprenditori non collega. Puoi essere in utile e morire lo stesso. L'utile e una scrittura contabile, l'indice di liquidita parla di soldi veri e di tempi. Un'azienda non fallisce perche perde, fallisce il giorno in cui ha una fattura da pagare e non ha la cassa per coprirla. Questo numero serve proprio a vedere quel giorno con mesi di anticipo.

Come si calcola: la formula con un esempio vero

La formula base e una divisione che chiunque guidi una PMI puo fare con lo stato patrimoniale davanti. Ti servono due numeri: l'attivo corrente e il passivo corrente.

Indice di liquidita (current ratio) = attivo corrente / passivo corrente

L'attivo corrente e tutto cio che diventa cassa entro 12 mesi: liquidita in banca, crediti verso clienti, magazzino. Il passivo corrente e tutto cio che devi pagare entro 12 mesi: fornitori, rate di mutuo dell'anno, debiti verso il fisco e i dipendenti, scoperti di conto. Dividi il primo per il secondo e ottieni l'indice. Vediamolo su una PMI commerciale inventata, la Bianchi Srl, per fissare i numeri.

Mettiamo che la Bianchi Srl abbia un passivo corrente (fornitori, rate, fisco, dipendenti da pagare entro l'anno) di 300.000 euro. L'indice di liquidita e 420.000 diviso 300.000, cioe 1,4. Significa che per ogni euro che deve pagare a breve, ne ha 1,40 in arrivo. Sulla carta sta in piedi.

I tre indici di liquidita: current ratio, acid test, cash ratio

Quando si parla di liquidita, l'indice si sdoppia in tre versioni. Sembrano sigle da consulente, ma la differenza e pratica: a ogni passaggio togliamo dall'attivo le risorse meno sicure, per vedere quanto regge l'azienda nello scenario peggiore. Riprendiamo i numeri della Bianchi Srl (attivo corrente 420.000, di cui 200.000 di magazzino e 180.000 di crediti; passivo corrente 300.000).

Guarda cosa succede. Il current ratio dice 1,4 e sembra tutto a posto. L'acid test toglie il magazzino (perche venderlo richiede tempo e non e garantito) e crolla a 0,73: sotto 1, cioe se la merce non si vende in fretta, la Bianchi Srl non copre i debiti a breve coi soli soldi e crediti. Il cash ratio tiene solo la cassa vera e dice 0,13: senza incassare un solo credito, l'azienda copre appena il 13 per cento di quello che deve pagare a breve.

Quali sono i valori sani (e perche "piu alto" non vuol dire "meglio")

Non esiste un numero magico uguale per tutti, perche dipende dal settore. Ma ci sono soglie di lettura che valgono come bussola per quasi ogni PMI italiana.

• Current ratio sotto 1: segnale rosso. L'attivo a breve non copre i debiti a breve. Stai gia rimandando pagamenti o ci arriverai presto. Da affrontare subito.
• Current ratio tra 1 e 1,5: zona di equilibrio, ma da tenere d'occhio. In molti settori va bene; se i tuoi incassi sono lenti, e tirata.
• Current ratio tra 1,5 e 2: zona considerata generalmente sana per la maggior parte delle PMI. Hai margine per assorbire un imprevisto.
• Acid test intorno o sopra 1: indica che reggi anche senza vendere il magazzino. E il vero indicatore di tranquillita per chi ti fa credito.
• Current ratio molto sopra 2-3: non e per forza una buona notizia. Spesso significa che hai cassa parcheggiata, crediti che non incassi o magazzino fermo. Soldi che dormono invece di lavorare.

Ecco il punto controintuitivo che un Manager Indipendente porta dentro la PMI dalla prima settimana: un indice di liquidita troppo alto e un problema quasi quanto uno troppo basso. Se hai un current ratio di 4, hai una montagna di risorse a breve che non stanno generando rendimento. O incassi male (crediti che si accumulano), o compri troppo magazzino, o lasci la cassa ferma sul conto mentre potresti reinvestirla. La liquidita serve, ma la liquidita in eccesso e capitale sprecato.

Sotto 1 anneghi. Sopra 3 galleggi su soldi che dormono. La salute sta nel mezzo, dove la cassa basta a dormire sereno e il resto lavora.

Perche un Manager Indipendente lo controlla per primo

In 10 anni nel digitale, dai primi 500 euro al mese nel 2016 fino a gestire budget pubblicitari per 50 milioni, la lezione che torna sempre e la stessa. Le aziende non muoiono perche non sono redditizie sulla carta. Muoiono il giorno in cui una scadenza arriva e la cassa non c'e. Per questo, quando un Manager Indipendente entra in una PMI come fractional CFO, l'indice di liquidita e tra i primissimi numeri che mette sotto controllo.

Ma calcolarlo e la parte facile, la fa un foglio Excel. Il valore vero e leggerlo nel tempo e collegarlo alle decisioni. Un acid test che scende mese dopo mese ti dice che stai accumulando magazzino o che i clienti pagano sempre piu tardi, molto prima che la banca ti chiami. Da li nascono le mosse concrete: stringere i tempi di incasso, negoziare scadenze piu lunghe coi fornitori, ridurre il magazzino fermo, rifinanziare un debito a breve allungandolo. La finanza, nel metodo Manager Indipendente, viene prima della crescita proprio per questo: non ha senso spingere sul marketing se l'indice di liquidita ti dice che tra tre mesi non paghi i fornitori.

Ed e qui che il modello fractional ha senso economico per una PMI. Un direttore finanziario dipendente costa tra 85.000 e 140.000 euro l'anno (per 100.000 netti in tasca al manager, l'azienda ne spende circa 250.000). Un Manager Indipendente in modalita fractional ti porta lo stesso presidio sulla liquidita e sui flussi per 1.500-6.000 euro al mese, sui giorni che ti servono. Per molte imprese e la differenza tra controllare la cassa e scoprire il buco quando e gia tardi.

Una precisazione che la PMI italiana fa spesso: il fractional CFO non sostituisce il commercialista, e viceversa. Il commercialista calcola gli indici a fine anno e tiene i conti in regola; il Manager Indipendente li legge in tempo reale e li usa per decidere dove va l'azienda. Cosa fa nel concreto questa figura, l'ho spiegato qui: cosa fa un fractional CFO.

Chiudo dove ho aperto, nel frame del metodo. L'indice di liquidita non e una formula da archiviare nel bilancio: e la spia rossa sul cruscotto che ti avvisa prima di restare a secco. Misura una cosa sola, se hai i soldi per pagare quello che devi a breve, e la misura senza barare. Il valore di un Manager Indipendente sulla finance non e fare il calcolo, ma sapere quali leve tirare quando quel numero inizia a scendere.

Domande frequenti