Cos'è il MOL: definizione, formula e perché conta in una PMI

Cos'è il MOL, in una frase

MOL sta per Margine Operativo Lordo. In inglese lo chiamano EBITDA, ed è la stessa cosa nel 90% dei casi pratici. Misura quanto guadagna la tua azienda con la sua attività pura: ricavi meno i costi che servono per produrre e vendere, prima di togliere ammortamenti, interessi sui debiti e tasse.

Detta in modo brutale: il MOL ti dice se il tuo business funziona di per sé, a prescindere da come l'hai finanziato, da quanti macchinari hai comprato e da quanto paghi al fisco. È il cuore pulsante dell'azienda, isolato dal rumore.

Nel metodo del Manager Indipendente la finanza viene prima della crescita. E il MOL è il primo numero che un Manager Indipendente sulla finanza guarda quando entra in una PMI. Non il fatturato. Il MOL. Perché è lì che si capisce se c'è un'azienda sana o una macchina che gira a vuoto.

Come si calcola il MOL

Esistono due strade per arrivarci. Quella semplice, da imprenditore, e quella da bilancio. Ti do la prima, perché è quella che usi davvero per decidere.

1. 01Parti dai ricavi delle vendite (il fatturato).
2. 02Togli il costo delle materie prime e dei servizi esterni (acquisti, lavorazioni, consulenze operative).
3. 03Togli il costo del personale (stipendi, contributi, TFR).
4. 04Togli gli altri costi operativi (affitti, utenze, costi di gestione ricorrenti).
5. 05Quello che resta è il MOL.

Nota cosa NON hai tolto: ammortamenti, svalutazioni, interessi sul mutuo e tasse. Quei costi arrivano dopo. Il MOL si ferma prima apposta, per misurare solo la gestione operativa.

In questo esempio l'azienda fattura un milione e ha un MOL di 150.000 euro. Vuol dire che la sua attività pura genera 150.000 euro prima di ammortamenti, banche e fisco. La marginalità operativa è del 15%.

MOL, EBITDA, utile: non confonderli

Qui si fa pasticcio in metà delle riunioni in azienda. Mettiamo ordine, perché confondere questi numeri porta a decisioni sbagliate.

La scala è questa: parti dal MOL, togli gli ammortamenti e ottieni il reddito operativo. Togli gli interessi sui debiti e le tasse, e arrivi all'utile netto. Più scendi, più il numero risente di scelte che non riguardano l'attività pura: quanto hai investito, quanto ti sei indebitato, dove sei domiciliato fiscalmente.

Precisazione tecnica: MOL ed EBITDA coincidono quasi sempre, ma non sono identici per definizione. L'EBITDA è una convenzione anglosassone, il MOL una voce della riclassificazione italiana del conto economico. Nella pratica di una PMI puoi usarli come sinonimi senza sbagliare quasi mai.

Perché il MOL conta davvero (e chi lo guarda)

Il MOL non è un esercizio da contabili. È il numero da cui dipendono decisioni concrete e soldi veri. Ecco a cosa serve, in pratica.

• Le banche lo guardano per prime. Quando chiedi un affidamento o un mutuo, la banca calcola il rapporto tra i tuoi debiti finanziari e il MOL. È il modo in cui misura se riesci a ripagare. Un MOL solido ti dà credito a condizioni migliori.
• Gli investitori valutano l'azienda su un multiplo del MOL. Quando si vende o si apre il capitale, il prezzo si calcola spesso come MOL moltiplicato per un coefficiente. Migliorare il MOL di 50.000 euro può valere centinaia di migliaia di euro sul valore dell'azienda.
• Misura la salute operativa nel tempo. Se il fatturato cresce ma il MOL no, stai vendendo di più guadagnandoci uguale o meno. È un campanello d'allarme che il solo fatturato nasconde.
• Permette di confrontarti con i concorrenti. La marginalità MOL in percentuale è confrontabile tra aziende diverse, perché pulisce i numeri da debiti e investimenti specifici.

Il fatturato è vanity. Il MOL è sanity. La cassa è re.

Attenzione però a una trappola: il MOL non è la cassa. Puoi avere un MOL ottimo e i conti in banca a secco, perché il MOL non considera quando i clienti ti pagano davvero né quanto ti costa restituire i debiti. È un indicatore di redditività, non di liquidità. Servono entrambi gli sguardi, ed è esattamente il lavoro che fa un direttore finanziario.

Cosa farne, da imprenditore

Sapere cos'è il MOL serve a poco se poi non lo usi. Ecco i tre passi concreti per metterlo a terra nella tua PMI.

1. 01Calcolalo ogni mese, non una volta l'anno col bilancio. Il bilancio arriva a maggio dell'anno dopo: troppo tardi per decidere. Un MOL mensile ti fa vedere i problemi mentre puoi ancora rimediare.
2. 02Misura la percentuale, non solo il valore assoluto. 150.000 euro di MOL su un milione (15%) è diverso da 150.000 su tre milioni (5%). La percentuale ti dice se la macchina è efficiente.
3. 03Confronta con il mese scorso, con l'anno scorso e con il budget. Il MOL isolato dice poco. Il MOL in serie storica e contro le previsioni ti dice se stai migliorando o peggiorando.

Qui sta il punto. In quasi tutte le PMI italiane manca la sedia di chi guarda questi numeri in prospettiva e ci costruisce decisioni. C'è chi vende, chi produce, chi tiene la contabilità. Il MOL nessuno lo guarda davvero, finché la banca non dice no. Un Manager Indipendente sulla finanza, in modalità fractional, occupa esattamente quella sedia vuota: imposta il calcolo del MOL, lo legge ogni mese con te e lo trasforma in scelte. Un direttore finanziario fractional costa tra 1.500 e 6.000 euro al mese, contro gli 85.000-140.000 euro l'anno di un dirigente assunto: lo paghi solo per la frazione di tempo che ti serve. Cosa fa nel concreto l'ho spiegato in cosa fa un fractional CFO.

Domande frequenti